SpaceX计划2026年6月12日纳斯达克IPO：每股135美元估值1.75万亿美元
SpaceX（太空探索技术公司）距离外界期待已久的首次公开募股（IPO）仅剩数日。这家由埃隆·马斯克于2002年创立的火箭与卫星公司，在运营24年后，终于将向公众投资者敞开大门。根据最新披露的招股文件，公司将于2026年6月12日在纳斯达克交易所挂牌上市，股票代码为SPCX。
此次IPO最引人注目的是其规模。SpaceX设定了每股135美元的固定发行价格，计划发行5亿5555万5555股A类普通股，目标募资额高达750亿美元。若成功达成，将超越沙特阿美在2019年创下的294亿美元纪录，成为金融史上规模最大的IPO。
估值跃居美国前十 双重股权结构引关注
以每股135美元的发行价计算，SpaceX的隐含市值约为1.75万亿美元。这意味着从上市首日起，公司即可跻身美国市值前十大上市公司之列，超越Meta Platforms、伯克希尔·哈撒韦等巨头，甚至超过其关联公司特斯拉（市值约1.6万亿美元）。
值得投资者注意的是公司的治理结构。本次IPO发售的A类股每股仅有一票投票权，而埃隆·马斯克持有的B类股每股享有十票投票权。根据提交给美国证券交易委员会（SEC）的S-1文件，在发行完成后，马斯克将通过持有B类股掌控约82.4%的总投票权。这意味着即使成为公众公司，马斯克仍可在不需要公众股东多数支持的情况下主导公司战略方向。
财务数据：高增长与高亏损并存
SpaceX在招股说明书中披露的财务数据呈现出显著的两面性。2025年，公司营收达到186.7亿美元，较前一年增长33%。然而，同期净亏损高达49.4亿美元，与2024年7.91亿美元的盈利相比大幅逆转。
亏损扩大的主要原因之一是马斯克的人工智能公司xAI的整合。该公司于2026年2月2日正式与SpaceX合并，为合并后的财务报表带来了大量新增营业费用。仅2026年第一季度，SpaceX就录得46.9亿美元营收，但同时因AI相关成本而出现大幅净亏损。
公司的卫星宽带服务星链（Starlink）被视为长期核心营收引擎，目前已是全球最大的卫星宽带网络之一。然而，1.75万亿美元的隐含估值意味着公司的市盈率（基于过去一年营收）高达93.7倍，这反映了市场对未来增长的强烈预期，而非当前的盈利能力。
散户友好型IPO：30%股份预留普通投资者
SpaceX此次IPO的一个显著特点是其对散户投资者的友好态度。公司刻意决定将最多30%的总发行股份保留给普通投资者，这一比例约为同规模公司历史常规水平的三倍。据路透社报道，SpaceX首席财务官布雷特·约翰森在路演启动时告诉承销商，大比例散户配额是刻意为之，因为散户支持者长久以来对公司及其使命“给予了难以置信的支持”。
散户投资者可通过以下券商平台提交购买意向：富达（Fidelity，要求账户余额2000美元以上）、嘉信理财（Charles Schwab，要求合格资产至少10万美元）、Robinhood（无最低余额要求）、SoFi和E*TRADE。需要强调的是，提交购买意向书并不保证一定能获得配股，尤其是在此次IPO预期需求极高的背景下。
上市前交易选择：MEXC推出SPACEX(PRE)代币
对于希望在正式上市前建立SpaceX估值敞口的投资者，加密货币交易所MEXC提供了一项名为SPACEX(PRE)的产品。这是一种Mirror Credits代币，旨在追踪SpaceX在公开上市前后的市场价值。
SPACEX(PRE)目前已在MEXC以SPACEX(PRE)/USDT交易对上线，支持全天候现货交易，且二级市场交易手续费为零。但投资者必须清楚认识到，持有SPACEX(PRE)不等于投资SpaceX股票。该产品持有人不享有实际SPCX股份所附带的投票权、股息权或其他股东权利。
MEXC官方产品文件明确指出，该产品完全由MEXC与合规发行人合作运营，SpaceX本身不参与此次发行。交易SPACEX(PRE)需要用户完成MEXC的高级KYC认证。主要风险包括：与SpaceX市场表现挂钩的估值波动、二级市场潜在的流动性限制，以及上市前衍生产品固有的不确定性。
IPO时间表与承销安排
SpaceX的IPO进程已进入最后阶段：公司于2026年4月1日向SEC提交了机密草稿登记声明，5月20日公开完整的S-1招股说明书，6月4日启动投资者路演（早于原计划的6月8日）。最终定价预定于2026年6月11日收盘后公布，次日（6月12日）SPCX股票将在纳斯达克开始交易。
高盛担任此次发行的主要承销商，摩根士丹利、美国银行、花旗集团及摩根大通担任共同主承销商。承销商还持有超额配售选择权（“绿鞋”），允许其在需求允许的情况下，以IPO价格额外出售最多8333万股，这可能使总募资金额突破860亿美元。
此次发行采用全额主要发行（all-primary offering）架构，意味着所有出售股份均为新发行股，募得资金将全部进入SpaceX的资金库。现有股东——包括早期员工和风险投资支持者——均未借此IPO套现。
投资考量要点
评估SpaceX IPO是否值得以每股135美元投资，投资者需综合考虑以下关键因素：
估值水平：1.75万亿美元估值对应的市销率高达93.7倍，溢价显著。 治理结构：双重股权架构下，公众股东对公司决策影响力有限。 财务状况：高营收增长与大幅净亏损并存，AI业务整合带来额外成本。 增长前景：星链业务的商业化进展和太空运输的长期潜力。 市场环境：史上最大规模IPO可能面临的市场承接能力考验。无论通过传统券商渠道申购IPO股份，还是通过MEXC交易SPACEX(PRE)代币，投资者都应充分理解此次发行的独特架构、财务特征和潜在风险，做出符合自身投资目标和风险承受能力的决策。
