彭博 ETF 分析师 Eric Balchunas 表示，比特币 ETF 不应归咎于比特币 (BTC) 本月的地震式价格下跌。1 月 11 日，比特币现货 ETF 创下 49,000 美元的多年新高，同一天推出的几只美国比特币现货 ETF 似乎标志着该资产的最终局部顶部，此后下跌了 18% 以上。然而，Balchunas坚持认为，这些ETF的推出取得了惊人的成功，并且仍然对价格走势产生了净积极影响。

“即使有 GBTC，自”抛售“开始以来，ETF 仍然是 +10 亿美元的净买家，所以如果没有它们，情况会更糟，”Balchunas 周二向 X 写道。“你需要向你的加密货币兄弟寻找罪魁祸首，”他补充道。“电话是从福尔摩斯家里打来的。”

灰度比特币信托(GBTC)是美国最大、历史最悠久的现货比特币基金，自成功转换为现货ETF以来，已经遭受了数十亿美元的资金流出。在转换之前，GBTC 的股价交易价格大幅低于 Grayscale 持有的基础比特币，去年年初增长了 40% 以上。

许多精明的投资者利用这一折扣，提前买入 GBTC，并在该基金成为 ETF 后恢复平价时获得了巨额利润。现在，包括 FTX 破产在内的许多买家都选择套现。周一，Grayscale 遭遇了有史以来最大的单日流出，达到 6.4 亿美元，超过了所有其他美国比特币 ETF 的资金流入总和，为 5.53 亿美元。

比特币ETF的光明面

尽管如此，所有此类ETF在前七个交易日的净流量仍为10.7亿美元。根据 BitMEX 研究的数据，即使考虑到 ProShares、Purpose 和欧洲 ETP 等其他比特币 ETF 产品的资金流出，基金也获得了可观的 7.21 亿美元。美国比特币ETF持有的总资金已经超过白银ETF，使比特币成为美国第二大ETF商品。

尽管 Grayscale 仍然主导着竞争对手的基金，但贝莱德、富达和其他公司新推出的 ETF 现在持有 Grayscale BTC 总量的 20%。这些基金的管理费要低得多，每年约为 0.3%，而 Grayscale 的年费为 1.5%。比特币在过去 12 个月中上涨了 75%，表现仍优于股票和债券。